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Este año, los gigantes tecnológicos del S&P 500, en particular Nvidia, dominaron el mercado de valor, impulsados por las más altas expectativas para el desarrollo de la inteligencia artificial. Sin embargo, algunos analistas dejaron claro que estas expectativas podrían ser exageradas, dada la crisis del sector tecnológico en 2000. Se espera que el crecimiento de las ganancias de estas grandes empresas se desacelere significativamente para 2025, mientras que el resto de las empresas del S&P 500 duplicarán su tamaño. Como resultado, los analistas de Citigroup sugieren comenzar a captar beneficios de estas inversiones.
Hasta 2024, las principales tecnologías de los estadios conservarán su poder en la carretera. El S&P 500, el mayor índice del mundo por capitalización, ha subido un 17,7%, y los dos tercios de este grupo son atribuibles a sólo cuatro empresas: Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Apple. Por supuesto, Nvidia sólo representa el 30% del aumento total del índice.
Ante estas líneas, algunos analistas acudieron inmediatamente a los inversores y se preguntaron si el mercado se encontraba en una burbuja técnica inflada por la IA. La expectativa de que estas empresas avancen en el desarrollo de la inteligencia artificial es alta. Pero si el mercado supera esta expectativa, las correcciones pueden ocurrir rápidamente.
Además, el flujo de dinero procedente de las grandes tecnologías podría plantear riesgos geopolíticos y económicos. Según Matt Stucky de Northwestern Mutual Wealth Management, muchos inversores prefieren estas grandes empresas por su estabilidad y calidad en tiempos de incertidumbre económica.
Debido al desarrollo de la tecnología hace 24 años, las empresas actuales que gestionan la transición se han consolidado bien con grandes inventarios y muchas posiciones de tesorería. Sin embargo, Stucky señaló que la concentración actual en el mercado es riesgosa: «Si el entusiasmo por el ciclo IA disminuye, seremos vulnerables».
Hay señales de que el crecimiento de la utilidad de los gigantes tecnológicos puede estar desacelerándose. Bloomberg Intelligence pronostica que las ganancias de estas empresas aumentarán alrededor del 30% este año, pero solo el 17,8% en 2025. Por el contrario, se espera que el resto del S&P 500 crezca un 6,4% en 2024 y un 13,3% en 2025. Aunque las ganancias de las grandes empresas tecnológicas están creciendo más rápido que el resto del índice, la tasa de crecimiento se desacelerará a aproximadamente la mitad en 2025, mientras que el resto del S&P 500 verá un crecimiento del doble.
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